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国际巨头削减铁矿石业务 铁矿石期货节后“领跑”

春节长假过后,在钢厂复产后加速采购铁矿石的预期影响下,低迷的大宗商品终于迎来了一波反弹,尤其是在黑色系期货品种的铁矿石带领下出现暴涨行情,除铁矿石期货价格累计上涨9.64%,热卷期货涨4.27%、螺纹期货涨3.66%以外,焦炭、焦煤、动力煤、硅锰期货品种涨幅也超3%。


  记者了解到市场对于后期走势的看法已出现分歧,有分析人士认为,黑色品种的整体上涨是由于金融政策放水所致,未来大宗商品整体价格将走高。而钢铁行业分析师则认为,行业基本面没有改观,涨价缺少支撑,铁矿石价格未来还会回到30美元/吨。


  铁矿石业务缩减


  近日国际铁矿石巨头陆续发布半年报,记者发现已披露半年报的矿企业绩整体表现不佳。2月23日,澳大利亚矿业巨头必和必拓(BHP)公布的半年报显示,截至去年年底的半年净亏损56.7亿美元,这是该公司16年来首次出现亏损。


  另一矿业巨头FMG的日子也不好过,其业绩也出现明显下滑。FMG公布的半年报显示,2015年下半年,FMG日常营运收入大幅下滑31%,降至33.44亿美元。截至去年12月31日,FMG账面现金为23亿美元,实际EBITDA(折旧及摊销前的利润)为13亿美元。


  事实上,不仅铁矿石巨头去年的业绩“寒意浓浓”,由于去年铁矿石价格遭遇腰斩,铁矿石业务已经成了国际矿业巨头的巨大“包袱”,一些矿山欲“壮士断腕”,抛售铁矿石资产。以BCIron为例,在此次出现巨额亏损之后,他们正在寻求将低品位铁矿石资产出售给FMG。


  “对于国际矿业巨头的半年报还是要区别分析,由于淡水河谷的美元负债太高,去年第四季度巴西货币雷亚尔出现大幅贬值,而且公司还遭遇了SAMARCO溃坝事件,所以淡水河谷业绩出来肯定很难看。不过,FMG利润情况会较好,主要是其成本降得非常快,去杠杆速度也快。”新湖期货分析师秦嘉伟接受记者采访时表示。


  然而,相对于国际矿业正在缩减各自的业务,春节过后国内的铁矿石期货价格却在大幅上涨,截至2月25日,I1605合约结算价369.5元/吨,较节前最后一个交易日2月5日结算价的335元/吨上涨34.5元,涨幅达9.64%。在铁矿石期货价格的屡创新高也带动相关现货价格的上涨。


  分析师陈艳表示,价格上涨的部分原因是前期停产钢厂节后陆续有复产计划,铁矿石需求量有望增加。


  与此同时,陈艳表示,澳大利亚、巴西主要铁矿石港口有检修计划且由于天气因素,发货量略有减少。并且由于去年国内地方矿山已近半数停产,供应量也相对减少,这些因素叠加推高了市场人士对后市的预期,在市场情绪偏多的情况下,铁矿石期现货价格出现联动上涨。


  钢厂采购意愿增强


  据机构统计,2月25日全国42个港口铁矿石库存9767.2万吨,较24日上涨10.2万吨。全国42个港口日疏港量256.2万吨,较24日下降2.8万吨。业内人士认为,目前主要还是北方钢厂有需求,南方以及福建系的钢厂没有变化。


  “2月中旬上海有个黑色品种的会议,据说大家一致认为回调后黑色品种还有新高。其原因是现在矿石现货贴水,所以期货价格难以出现大幅回调,只要铁矿石价格一直坚挺,螺纹钢的价格也难以回调。一旦价格跌不了,下游节后需求超预期就会引起价格新一轮的上涨。”铁矿石贸易商王雯君接受记者采访时表示。


  王雯君表示,有时候市场也挺奇怪,这一转眼不到2000元/吨的钢材都嫌贵了,回想5年前买螺纹钢都接近6000元/吨,当时还疯抢呢。现在大多数北方钢厂都是看涨的,不管螺纹钢还是铁矿石,所以复产也集中在北方,自然而然铁矿石也全往北方输送,曹妃甸都已经塞满了,后面还会有船运往港口。


  “随着铁矿石价格逼近50美元后,钢厂采购意愿减弱。钢厂对于此次钢材价格上涨认可度不高。矿石价在50-60美元之间,拿货较为谨慎,超过60美元后将会有所动作。我们认为矿价涨至目前的价位,随着钢厂采购意愿减弱将会有所回调。3月份,钢厂复产后,对于原料的需求将会进一步推高。预计3月份将会达到400元左右。”分析师刘智强接受记者采访时表示。


  另外,现在市场最为关注的是节后部分钢厂虽有恢复生产,但铁矿石需求增量并不明显,且在价格快速上涨的情况下,钢厂采购相对谨慎。陈艳表示,PB粉矿外盘价格上涨至50美元/吨后会有回调,50美元是近期的反弹高点。一方面近期港口到货有所增多,以钢厂自用矿为主。另一方面,港口有现货的贸易商因有一定空间盈利,出货意愿增强。即使铁矿石价格继续上涨,钢厂采购也只会按需采购,且对钢厂来说如果铁矿石涨幅更大,可能考虑增加长协矿外售量,在获得现金流的同时还能增加利润。与此同时,铁矿石价格快速上涨后出现小幅回调属于正常,但整体反弹行情尚未走完。


  陈艳认为,3月中旬之前期货可能会上涨至390元/吨。市场影响因素主要有:世园会期间唐山地区钢厂可能会有30%-50%的限产,3月份会公布具体影响范围和实施力度;港口铁矿石库存变化情况;近期成品材价格上涨,钢厂开始有利润,同时在钢铁业资金仍紧张的情况下钢厂复产情况、钢材下游需求的恢复情况等值得关注。


  一位期货业内人士表示,今年铁矿上涨的节奏是有点快,现在市场都在盯着库存数据,但其实这段时间库存的上涨完全是春节疏港跟不上造成库存上涨。“今天我们这边的钢厂开始拿货,我一半项目已发货。虽然说现在需求还很疲弱,但一旦需求启动,价格就不好降了。”


  “从了解的情况看,前期钢厂采购意愿还是不错的,采购潮会不会发生取决于3月的成材销售,毕竟目前钢厂日子也不算好过,不足以支撑矿价盲目上涨。3月之前我们还是保持看多态势,无论空头说预期多差,在3月之前都是无法证实的,而成材的低库存反而更能够支撑多头开工恢复的预期。”秦嘉伟接受记者采访时表示。